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Text File  |  1992-09-22  |  1.7 KB  |  39 lines
  1.                                                                                 THE WEEK, Page 24BUSINESSGreed as Gospel
  2.  
  3.  
  4. Did a brokerage firm prey on good faith to sell bad bonds?
  5.  
  6.  
  7.     In the late 1980s, when Wall Street was busy churning out
  8. Armani-clad traders and chilling the champagne, a small Texas
  9. brokerage house was in the midst of a holier mission. Peddling
  10. investments in goodwill, AMI Securities sold more than $250
  11. million in bonds on behalf of American churches between 1986 and
  12. 1989. But according to a Securities and Exchange Commission suit
  13. filed against the firm last week, the bond offering was no
  14. blessing to tens of thousands of unsuspecting investors.
  15.  
  16.     Charging AMI with fraud, the SEC claims that purchasers
  17. were duped into believing the bonds were risk-free. The SEC
  18. alleges that AMI misrepresented the financial condition of the
  19. churches involved, a number of which were so distressed that it
  20. was unlikely they'd ever be able to return investments. The suit
  21. also claims that AMI guaranteed customers that their money was
  22. insured, when in fact the firm had only $2 million to cover more
  23. than 100 times that amount in bond sales.
  24.  
  25.     Unfortunately, many of those who participated in the AMI
  26. offering were elderly churchgoers who had drawn funds from
  27. retirement savings. Remarked SEC attorney Spencer Barasch:
  28. "These people relied greatly on the expertise of AMI, and they
  29. will suffer." But not if their dollars went to help fund the
  30. Rev. Jerry Falwell's Old Time Gospel Hour, a television show
  31. that accounted for $13 million in bonds issued via an AMI
  32. subsidiary. Falwell, who has not been charged with any
  33. wrongdoing, promised to return "100% of principal" to investors.
  34.  
  35.  
  36.  
  37.  
  38.  
  39.